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          【2024】致股東信——旭陽如何穿越周期

          來源:旭陽集團 作者:楊雪崗 發布日期:2024/05/06

          尊敬的各位股東:

          中國旭陽集團有限公司如期發布了2023年的業績,除公司的審計報告、業績報告、ESG報告之外,近年增加了用股東信的方式向各位股東報告一年的工作,同時也把旭陽集團創業、創造、創新的心路歷程、成敗得失、特殊與普遍規律向各位股東做報告,以期得到大家的指教。

          相對于2022年,2023年更難一些,旭陽的產量大幅增加,收入也增長了,但利潤卻下降了,主要因為價格大跌、原材料成本上升,可喜的是化工產業作為旭陽集團第二支柱產業,2023年的收入、利潤都超過了焦化產業,成為旭陽集團名副其實的第二增長曲線,這就是旭陽能夠不斷穿越周期的能力和實力的見證。

          經濟有周期,行業有周期,市場有周期,公司也有生存與發展的周期。任何產業都有周期,任何產業都是充分競爭的,任何產業都是相對過剩的,成功的企業都是在不斷的認識各種周期、把握各種周期、戰勝各種周期、超越各種周期中成長的。旭陽正是在戰勝與超越各種周期中成長,也在不斷的認識與把握各種周期中塑造自己、創造自身。

          今年的股東信要向各位匯報2023年的業績及2024年業績增長的邏輯,上市五年取得的成績,同時向各位報告旭陽二十九年如何在穿越各種周期中不斷成長、不斷長大。

          一、2023年業績說明

          2023年旭陽各項業務穩步發展:焦炭及化工產能和產量再創新高;化工板塊收入及盈利規模全面超越焦炭板塊;運營管理服務的區域繼續擴大;現有產業降本增效效果顯著。新建及擴建項目進展順利:呼和浩特園區年產360萬噸焦化及制氫綜合利用項目全面投產;滄州園區二期年產30萬噸己內酰胺項目及東明園區年產30萬噸己內酰胺擴能一體化項目達產達效;印尼園區年產480萬噸焦化項目陸續投產,全面構建國際產業鏈供應鏈體系初見成效,標志著旭陽事業海外拓展取得階段性成功。

          2023年焦炭板塊產量完成1210萬噸,較2022年增長289萬噸,增幅31.38%;化工板塊產量411萬噸,較2022年增長47萬噸,增幅12.91%。公司通過持續加大對現有化工裝置的研發創新、擴能改造及上下游配套,不斷擴寬和延伸產業鏈,盈利能力明顯提升?;ぐ鍓K作為公司第二支柱產業、第二增長曲線,2023年收入和盈利規模全面超越焦炭板塊,對公司業績的貢獻更加突出,形成了與焦炭板塊相對獨立、相互關聯、相互支持、相互補充、相互協同的特色產業鏈。

          2023年運營管理服務板塊穩健發展,年內新增山東120萬噸/年焦化項目、巨野10萬噸/年苯加氫項目和吉林30萬噸/年苯胺項目,穩步提升市場占有率,推動業績持續增長,加速推動旭陽事業全國布局,加快旭陽向“服務型制造業”轉型。

          2023年旭陽全體員工上下一心,攻堅克難,在報告期內實現業務總量2247萬噸,較2022年增長222萬噸,增幅10.96%;雖然價格有所下跌,但仍然實現銷售收入460.66億元,較2022年增長29.27億元,增幅6.79%;實現了上市五年業績穩定增長,競爭力持續增強。

          2023年是非常艱難和充滿挑戰的一年,受整體經濟下行的影響,在報告期內歸屬母公司凈利潤實現8.61億元,較2022年下降53.58%。為應對行業周期性變化,公司在2022年初制定了“控投資、降成本、增效益”的策略,通過嚴控投資、降低五項費用和兩項成本,通過自動化和信息化提高人均勞效,通過產品創新和市場預判開拓增收渠道,實現全年壓減成本費用4億元、增收增利6億元。

          回首旭陽發展歷程,公司通過焦炭與化工協同發展,形成了兩大支柱產業。公司通過兩條增長曲線、統籌國內與國際市場、平衡自建與運營管理服務兩種發展模式,鍛造核心競爭力,為全面完成2024年業績目標并穿越本輪周期打下良好的基礎。

          1.2023年旭陽盈利能力凸顯

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          (1)2023年旭陽業務量2247萬噸,比2022年增長222萬噸,其中:焦炭板塊增長289萬噸、化工板塊增長47萬噸、氫能板塊增長536萬標立方米、運營管理服務板塊減少114萬噸。

          (2)2023年歸母凈利8.61億元,較2022年減少9.94億元,降幅53.58%,其中:焦炭板塊歸母凈利3.69億元、化工板塊歸母凈利6.79億元、運營管理服務板塊歸母凈利-1.94億元、氫能板塊歸母凈利0.07億元。

          (3)2023年利潤下降主要原因是焦炭差價收窄和運營管理服務業務毛利下降,焦炭價格較2022年下降840.3元/噸,煤價下降370元/噸,煤焦差價收窄203元/噸;運營管理服務板塊受焦炭及煤炭價格波動影響,毛利率3.48%,較2022年下降了2.93%。

          化工板塊凈利6.79億元,較2022年逆勢增長2.36億元,主要受益于滄州、東明己內酰胺產品線的單噸成本大幅降低以及新增產能的盈利釋放。

          2.焦炭產量增加,收入連續增長

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          (1)2023年焦炭產量1210萬噸,較2022年增量289萬噸,主要是旭陽中燃二期投產增量223萬噸,旭陽偉山項目陸續投產增量33萬噸,原有產能增量33萬噸。

          (2)收入利潤指標變化:

          ①收入增長:2023年焦炭板塊收入181億元,較2022年增長17億元,主要兩個方面影響:一是價格降低影響,收入減少77億元;二是業務增量影響,收入增加94億元;合計凈增收入17億元。

          ②利潤下降:2023年焦炭利潤降低主要是差價降低影響,焦炭出廠價每噸2537元,較2022年下降694元,降幅21%;平均配煤價每噸1694元,較2022年下降370元,降幅18%;煤焦差價較2022年每噸收窄203元,降幅35%。

          ③市場占有率:旭陽焦炭自有、聯營合營、運營管理服務業務量及貿易量1583萬噸,占中國獨立焦炭企業冶金焦商品3.08億噸的5.08%,比2022年增長0.27%。

          (3)焦炭行業自2022年起連續兩年差價收窄,行業淘汰力度加大加快。旭陽作為行業龍頭企業,通過以下措施,鞏固核心競爭力,把握市場機遇,為后續運營管理服務和并購奠定基礎:

          一是加大研發創新投入,通過開發定制焦品種增強客戶黏性,依托自身配煤研究能力,持續開發新煤種,降低配煤成本,進一步提高盈利能力;

          二是通過內部挖潛降低各項生產成本,加大對生產裝置的自動化和信息化改造,優化組織和流程建設,提高人均產量、人均勞效,鞏固低成本優勢;

          三是建立全球供應鏈體系和營銷網絡,實現國內和國際市場業務協同;

          四是繼續加大焦炭產業兼并、收購和運營管理服務,實現焦炭運營規模超3000萬噸/年,促進制造業向服務型制造業轉型。

          3.化工業務增收增利,第二增長曲線勢頭強勁

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          2023年旭陽化工板塊產量411萬噸,較2022年增長47萬噸,增幅12.91%;收入186億元,較2022年增長32億元,增幅20.78%;凈利潤6.79億,較2022年增長2.36億元,增幅53.27%。

          2023年旭陽化工板塊收入及盈利首次超過焦炭板塊。多年來,集團持續加大對化工裝置的技改研發和擴能改造,生產成本明顯降低,公司高度重視科技創新,依靠技術進步降本增效,唐山旭陽苯加氫裝置噸制造費用降低200元,滄州旭陽己內酰胺噸生產成本降低1800元。

          集團的化工產能規模及市場占有率穩步提高,截至2023年末,旭陽已成為:全球最大的焦化粗苯加工商、全球第二大高溫煤焦油加工商、全球第二大己內酰胺生產商、中國最大的工業萘制苯酐生產商及中國最大的焦爐煤氣制甲醇及合成氨生產商。

          2005年當旭陽創立十周年之際,旭陽的焦炭生產規模已經成為全國第一,旭陽在進行了多產業比較之后決定進入化工產業,2007年4月建成第一套化工裝置,按照縱向一體化發展模式向化工產業不斷延伸,實現了由焦到化的轉變。經過近20年的持續發展,化工板塊從煤化工擴展到石油化工,逐步壯大成為集團的第二支柱產業,為公司對抗周期波動提供了堅實的產業保障。

          4.運營管理穩定上升,焦炭、化工雙支柱產業共同開拓

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          2023年旭陽運營管理服務業務出現虧損,主要是以下幾種原因:受江西和河南運營管理服務項目合同到期,減少業務量和利潤;山東巨野項目剛接手,供應鏈還沒有理順,生產成本過高;單邊貿易因價格下滑,有跌價損失,同時生產量也在下降。這三種情況綜合起來影響了2023年的利潤。后兩種情況2023年第四季度都在改善,集團正在不斷擴大運營管理的項目范圍,相信2024年會有極大的改善。

          2014年,旭陽開啟了運營管理項目服務輸出,服務內容包括:生產服務、技術服務、環保服務、管理服務、營銷服務等。公司將自身積累多年、行業領先的焦炭和化工運營管理經驗進行提煉、整合、固化、復制,向其它焦炭及化工公司提供運營管理和技術輸出服務,提升市場占有力,向行業賦能,成為公司在戰略擴張和發展過程中的重要方式。

          2023年旭陽成功開拓山東焦炭和苯加氫項目、吉林苯胺項目,擴大運營管理規模。同時公司對貿易供應鏈業務進行管理變革,將貿易供應鏈業務向營銷一體化、來料加工、租賃、托管等經營模式轉變,改變傳統簡單商品單邊買賣貿易為服務型貿易,采用運營管理服務的模式,為客戶提供綜合性服務。公司始終以客戶需求為導向、以訂單為驅動、依托穩定的質量管理、物流管理、產品定制服務和信息化服務等,為客戶解決供應鏈、生產運營和技術等各種問題,推動公司向服務型制造業轉型。

          5.氫能業務發展迅速,助力公司轉型

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          2023年氫氣業務量930萬標立方米,比2022年增長536萬標立方米,增幅135.76%。北京區域氫氣持續供應,月供應量20萬標立方米。氫能業務收入規模達到0.55億元,比2022年增長73.06%。

          2023年,旭陽氫能推進全國布局,搭建完成氫能“制、儲、運、加、用、研”全生態產業鏈。

          (1)制氫端,2023年旭陽集團高純氫產量占全國的市場份額約為2.3%,位居中國第五位、京津冀區域第一。在保證氫氣品質的同時,成為國內首批正式獲得示范城市群清潔氫認證的企業,提升了旭陽氫能品牌影響力和行業競爭力,每公斤氫氣全流程溫室氣體排放值低于4.90公斤,以當前高純氫總產能可實現減碳5.8萬噸/年。

          (2)氫氣儲運能力建設方面,持續擴張運輸車隊規模,同比氫氣運輸保障能力增幅110%,氫氣送到業務遍布京津冀。

          (3)加氫站運營方面,定州、邢臺、保定已建成3座加氫站,總加氫能力3噸/天。定州綜合能源站滿負荷運營,全年加氫220萬標立方米,實現穩定盈利。

          (4)氫能應用場景方面,目前已搭建定州到辛集、定州到天津、保定容易線等多條氫能重卡運輸線路,以氫能重卡替代傳統燃油車運輸焦炭、煤炭等產品,運力近5000噸/天。2023年新增氫燃料電池車輛60余輛,助力園區完成綠色運輸指標,同時園區內部氫能重卡短倒、裝載、自卸車等應用也在逐步拓展。

          (5)研發創新方面,建設科研平臺體系,搭建完成氫能實驗室,配備了電化學工作站、真空管式電爐等20余臺核心設備,并開展析氫催化劑、液氫催化劑等關鍵材料研發。參與編寫團體標準《焦爐煤氣制高純氫轉化工藝安全技術要求》、河北地方標準《加氫站運行管理規范》。

          (6)2023年旭陽由于氫能的使用實現減碳9700噸,平均每公斤氫氣減碳11.68公斤。

          從2020年至今經過三年的發展,公司已建成投產4條共計24噸/天高純氫產線,成為全國第五、京津冀最大高純氫生產商及供應商;建成投運3座加氫站,成為目前河北省獨資建站最多的企業;形成了穩定的制-儲-運-加-用全產業鏈盈利模式,構建了有效益、有效果、有效應的旭陽氫能生態。

          6.旭陽整體的競爭優勢

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          2023年旭陽總資產、凈資產和收入增長率高于中信煤化工行業財務指標;凈利潤雖較2022年降低,但降幅遠低于同行業;總資產及凈資產回報率優于同行業。公司的發展能力、盈利能力以及營運能力高于同行業指標。公司將繼續依托規模優勢、運營管理優勢及行業整合能力,推動旭陽事業持續發展。

          7.綜合實力進一步增強,發展后勁十足

          2023年國際上大國競爭、地區沖突、全球供應鏈重塑、經濟動能轉換等宏觀因素變化,國內地產行業下滑、宏觀環境中投資和消費需求不足,各種產品價格下行,價差收窄,旭陽的實力反而得到提升:

          化工板塊作為旭陽第二支柱產業,延鏈補鏈強鏈,形成第二條業績增長曲線,與焦炭板塊高度協同,使公司發展更加穩健,更具韌性。

          旭陽偉山項目陸續建成投產,在澳洲、日本、越南、新加坡等海外辦事處、子公司設立的基礎上新增印度辦事處,初步形成了全球客戶網絡,形成了全球銷售鏈、供應鏈,旭陽事業全球開拓初戰成功,為旭陽國際化戰略打下堅實基礎。

          焦化和化工產業的產能和產量持續增長,不斷夯實旭陽行業龍頭地位。焦炭板塊堅持做大做強,全球最大的獨立焦炭生產商及供應商地位日益牢固;己內酰胺產能達到75萬噸/年,成為全球第二大己內酰胺生產商、供應商。

          旭陽運營管理服務區域不斷擴張,2023年新增焦炭120萬噸、化工40萬噸,旭陽由“制造業”向“服務型制造業”轉變進程加速。

          旭陽堅定執行“控投資、降成本、增效益”方針,并取得顯著成效,放緩資本開支,壓降成本費用4億元,增收增利6億元,有力對沖行業下行周期的波動。

          2023年焦炭價格在下降,焦化產業價差在收窄,但化工產業整體盈利在增強,2024年還會持續增強。旭陽控成本的能力是超強的,尤其是銷、運、產、供、研一體化運營,不僅可以定制化生產,以訂單驅動規模擴張,而且可以增加單位產品毛利,提升資產周轉速度,系統降低各類成本。2023年集團的整體利潤盡管在下降,但集團的規模在快速增長,化工產業盈利在顯著提升,綜合實力在不斷增強。這些都為今后的發展奠定了基礎。

          二、上市五年年化收益率7.66%

          旭陽上市五年以來,歷經國內外各種宏觀經濟環境變化引發的資本市場更是跌宕起伏,在資本市場及行業上行周期中,公司實現較高盈利,市值屢創新高,為投資者帶來高額回報;在資本市場及行業下行周期中,公司依靠二十九年來的核心競爭力,穩扎穩打,穿越周期,不但行業龍頭優勢突顯,市值也展現出優于大市的表現。

          1.股價及市值的優異表現

          過去的五年資本市場經歷了大幅震蕩,即使在這樣的外部環境中,旭陽依舊取得了優異表現。上市五年來,公司依托行業優勢,得到了廣大投資人的認可,不論資本市場外部環境如何變化,公司的發展前景和長期可投資價值始終強勁。

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          (1)股價市值穩步上升

          2019年至今國內各大指數均出現了不同程度的下跌,其中以港股恒生指數下跌幅度較為明顯。在這樣的大環境下,旭陽股價較上市之初(2019年3月15日)仍然實現了穩定增長,按不復權計算五年股價漲幅12.5%;按后復權計算股價五年漲幅45.16%,年化收益率7.66%(2024年4月30日股票收盤價對比2019年3月15日股票發行價2.8港元),為投資人帶來了真金實銀的投資收益。隨著股價的穩步增長,公司市值也得到了穩步提升,按不復權計算,目前市值139.36億港元,較上市之初112億港元,增長24.43%。

          (2)股東結構持續優化

          旭陽積極開展股東優化,五年來持續進行公開路演,已向境內外機構進行788次路演,路演超過1200人次,境內外投資人及分析師給予積極響應,并給予中國旭陽“買入”或“增持”評級。公司于2019年進入港股通,五年來港股通持股量持續上升,已由2019年12月31日的396.5萬股增加到3.37億股(截至2024年4月30日),增長近85倍,占流通股本26.81%,占港股總股數7.65%。2021年公司進行了首次公開增發募資,并成功募資20.65億港元。通過不斷引進戰略及財務投資人,公司股權結構得到持續優化,公眾股占到總股本28.63%,較上市之初增長20.24%。未來希望廣大投資人能夠繼續支持公司發展,公司也定將不負所托繼續回報投資人。

          (3)可投資價值廣為認可

          五年來,旭陽通過優異的資本市場表現,先后被納入恒生系列指數中的20項指數,富時全球股票指數中的3項指數。隨著公司在資本市場上逐步獲得認可,公司股票交易量實現穩定增長,目前日均交易量穩定維持在300萬股以上。同時投資者關注度也在日益增加,公司股價獲得連續穩定增長。2023年11月公司被納入摩根士丹利資本國際公司(MSCI)建立的MSCI系列指數中的MSCI全球小型股指數之中國指數和MSCI中國全股票小型股指數,公司的可投資價值不僅僅被國內投資人所認可,更是在全球資本市場中逐步嶄露頭角。

          (4)增持回購彰顯信心

          旭陽的大股東、董事、管理層始終堅信公司具有長期可投資價值,上市五年來公司大股東、董事、管理層持續回購及增持公司股份,截至2024年4月30日上市公司累計回購3431.4萬股,大股東累計增持5064.5萬股。即使在面臨資本市場波動的情況下,公司的大股東、董事、管理層仍然堅信股價和市值回調是暫時的,愿意和投資人共擔風險,彰顯對公司未來發展的堅定信心。

          旭陽從上市之初就希望和投資者共同分享公司的成果,公司相信未來焦炭作為第一支柱產業將繼續保障公司的核心價值,化工產業作為第二支柱產業將為公司帶來第二增長曲線,打造穿越周期的能力。公司也將持續孕育氫能、新材料等新業務板塊,致力于打造未來發展的支柱產業。同時公司正在加快向服務型制造業轉型,向國際化公司發展,打造全球產業鏈、供應鏈,進一步提升公司在資本市場的價值,為投資人帶來持續穩定的收益。

          2.5.24%高股息率真誠回報投資者

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          旭陽上市五年來堅持履行向所有投資人分紅不低于凈利潤30%的承諾,2020年開始公司分紅比例持續高于31%。過去五年,公司已向廣大投資者分紅11次,金額累計37.4億港元,平均股息率5.24%,對比國內主要指數過去五年的平均股息率,公司實現了高于恒生指數69.32%,高于上證指數124.83%,高于深證成指310.48%的優異成績,廣大投資人也在和公司的長期合作中得到了實打實的回報。

          隨著2023年上半年旭陽的化工業務板塊收入、利潤雙雙超越焦炭業務板塊,公司通過每個五年規劃的戰略調整,已經展現出穿越周期的能力。公司始終堅信隨著產業鏈、產品線的逐漸豐富,未來也期望打造與廣大投資人的利益共同體、事業共同體、命運共同體,用公司的穩定發展、穩健增長,為投資人帶來長期可觀的收益。

          3.如何防控上市公司風險

          旭陽創業的過程就是一個把控風險的過程,在創造財富、完美人生的過程中,公司的實力在增強、財富在增加,如何控制風險,在風險中發展,成為公司能否持續發展下去的重要因素。公司研究港股2610家和A股5363家上市公司中退市、破產、市值大幅下跌等失敗案例,發現存在合法合規、大股東風險、投資管理、經營管理、融資貸款等風險類型,公司針對以上風險類型進行了詳細剖析,并制定了相對應的管理體系。

          (1)旭陽的風險管控

          旭陽自1995年創立之后,經過五年的艱苦奮斗,于1999年頑強地生存下來,完成了第一個生存循環的閉環。第一個生存循環是指旭陽建成十萬噸焦化規模,單一工廠模式;閉環是指實現了盈利的閉環,決策、運營、生產、技術、管理、文化、組織、營銷、成本控制、財務、考核、人事、干部隊伍建設等在一家公司的基礎上初步形成了生存閉環的體系,而且初步形成了旭陽的宗旨、理念、使命、方法論等,以及旭陽世界觀、價值觀、公司觀。

          2002年后,旭陽不斷地做強做大,并在逐步地探索和發展中針對可能的風險制定了三項管控措施,第一是全面合法合規,第二是項目投資全過程管控,第三是經營決策全閉環管控。

          第一,旭陽在發展過程中本質上全面合規合法,其中涉及財務合法合規,以及安全、環保等方面的合法合規。公司依照國家的法律,依照地方政府的法規,戰略與發展目標和政府的目標一致、政策一致,從最底層控制風險。

          第二,旭陽對項目投資可能出現的所有風險,有針對性地進行管控,在項目決策前做好充分的準備,項目實施后仍然持續研究跟蹤可能出現的風險。公司深知世上沒有無風險的項目投資,針對投資風險,提前制定預案,提前防范,有明確防范風險、化解風險的方案措施、制度流程以及團隊。

          第三,旭陽在經營管理方面,無論是戰略與策略,還是方法與目標,都是有邏輯性的,都是在長期認識和總結規律的基礎上提出的。公司提出年度經營預算、五年規劃和十年綱要,就是為了讓經營管理更加清晰、更加明確、更加公開,經得起歷史和所有人的檢驗。

          2019年旭陽在香港上市,公司為防范上市公司風險,在一般公司的風險管控措施基礎上,新增了三項措施:第一是上市公司的合法合規管控;第二是上市公司股權股票風險管控;第三是現金流風險管控。

          旭陽上市前的合法合規是基于一般公司合法合規,上市后,公司還要遵循上市公司規則以及香港聯交所的規章制度。上市公司的合法合規較非上市公司更加嚴格、更加具體、更加公開。公司所有行為公開化,接受全方位的監督管理,讓公司更加長治久安,持續健康發展。

          旭陽深知在公司發展的過程中,資本市場可以得到低成本的資金,但同時也會對公司有所影響。因此公司在上市之初就制定了股票零質押、股份不質押的原則,同時配合強大的現金流,即使在過去五年恒生指數大幅下跌的情況下,依舊能夠避免公司股價出現風險。

          旭陽始終堅持現金流第一的原則,始終把經營性現金流放到經營管理的首位。嚴格控制資本支出,把資本支出始終控制在可控的范圍內。嚴格遵守債務約定,始終使債務控制在一定范圍之內,用充足的現金流保證所有債務正常。旭陽自創立至今沒有發生過一次債務違約。

          (2)有針對性地加以防控

          旭陽認為,風險是一個經常性的問題,而非一個短期的問題,長期發展就會有經常的風險潛伏其中,只是有時表現強,有時表現弱。公司始終警醒管理團隊,盡可能避免風險損失,做到事前預防、事中控制,絕不發生大的風險,為此制定了針對性的策略及體系。

          ①風險管理

          旭陽構建了涵蓋外部、內部的風控體系。外部風險控制包括公司生存與發展涉及的法律、法規、政策各方面的工作;內部風險控制方面,公司成立風險控制委員會,不斷完善內外部風險控制包括,內部重大項目投資、重大經濟合同、重大決策事項等方面的工作。

          ②完善治理體系

          旭陽持續完善公司治理體系,推動管理水平不斷提升,保障公司管理的權責透明。成立投資委員會、價格委員會、關聯交易委員會、風險管控委員會、財經委員會、安全健康環保委員會、監察審計委員會等九大委員會,對公司治理及管理體系提出嚴格要求,預防公司治理風險。

          ③加強董事會職能

          旭陽在堅持高質量發展的同時,不斷提升應對風險能力。公司持續加強董事會職能,九位董事中有三名獨立非執行董事。2024年,公司首次委任了女性董事,標志著公司董事會向性別平等和多元化治理邁出了重要的一步。目前,公司董事具備不同的知識及技能,相互協同,整體作戰,在旭陽生存與發展的戰略規劃、公司治理、經營管理等方面具有相當豐富的經驗和能力,有力保障公司長治久安、持續發展。

          ④環境、社會及管治

          旭陽董事會及管理層對環境、社會及管治策略高度重視,并定期聽取匯報及檢查,進行信息披露,同時審議安全、環境、員工等多項議題,統一指導、決策并推動環境、社會及管治目標落地,杜絕相關方面一切風險,提高公司透明度與資本市場形成聯動。

          旭陽能夠長久地生存與發展是個極其艱難的過程,是認識風險、預防風險、把控風險的過程。二十九年來公司走出一條穩健、可持續的發展道路,一條穿越周期的發展道路,一條任何時候、任何狀況下都能良性發展、持久增長的道路。

          4.矢志做一家優秀卓越的上市公司

          旭陽在上市啟動前就提出力爭做優秀卓越的上市公司的目標。公司認為,優秀卓越的上市公司是利潤逐年穩定增長,資本市場表現優異,持續回報投資人,控制各類風險,實現長期健康發展,為社會進步貢獻力量的公司。

          (1)業績穩定增長,行業地位凸顯

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          旭陽上市五年來,實現了業績穩定增長,2023年公司再次入選《財富》中國上市公司500強,排名271名,較2022年上升51名。公司通過收入及運營規模逐步擴大,研發及儲備技術人員逐步增多,研發及創新投入費用穩定增加,研發轉化率得到快速提升,在行業下行周期中展現出穿越周期的能力。

          2023年行業整體大幅下行,旭陽盈利遠超行業平均水平,但也出現了一些短板。公司在二十九年的發展過程中,雖然獲得了穿越周期、持續壯大的能力,但仍然缺乏逆周期發展能力。具備逆周期發展能力的公司,能做到任何時期、任何情況下都可以連續、穩定、快速地增長。公司第二支柱化工產業,已經成為逆周期增長的重要板塊,氫能及新材料等業務板塊正在逐步壯大,未來將作為逆周期增長的重要板塊發揮作用,實現公司的平穩、長期增長。

          (2)投資回報穩定,市場表現優秀

          旭陽的市值及股價過去五年中實現了逆勢穩步上漲,公司兌現了每年分紅不低于凈利潤30%的承諾,投資人也得到了應有的收益回報。雖然公司股票年度投資回報率達7.66%,但是這樣的回報率仍然和公司的期望存在差距。

          過去五年國內資本市場的大幅波動,港股大幅下行,受此影響,公司在業績穩定的情況下,股價出現上漲幅度收窄、交易量不穩定等問題。公司總結歷史經驗,已經加大國內外路演規模,爭取納入更多國際化指數,提升資本市場知名度,引入更多國際投資人。公司相信,隨著國內外經濟環境的穩定,資本市場回歸正常,公司股價及市值將迎來新的上升階段,為投資人帶來更為豐厚的回報。

          (3)管控體系健全,全面預防風險

          旭陽依托二十九年發展經驗,形成了涵蓋投資、運營、管理等各方面的風險管理體系,從而確保防范風險,實現全方位全周期風險控制。公司上市五年來,從未出現過系統性風險危機。

          過去兩年,公司投資規模擴大,負債率有所上升,公司為預防負債風險,提前防范控制,明確將持續強化負債率管控體系,明確總負債率控制目標,明確每筆負債的風險管控措施,明確負債管控底線、紅線,設定每年總投資上限,設定安全儲備資金等五項資金管控規則,確保公司在任何情況下無任何風險、可持續發展。

          (4)彰顯企業擔當,積極回饋社會

          旭陽在創業、創造、創新的過程中,建立起了行業最高的安全、環保、質量標準,在為上下游提供價值的同時,為行業提供服務,為行業賦能。與員工共同創業、共同進步、共同成長,與廣大員工結成利益共同體、事業共同體、命運共同體。積極貢獻社會,參加各類公益活動,提供力所能及的幫助。開展校企合作,推動研發創新,深入企業和院校,與社區結成良好共建伙伴,共同發展,努力踐行優良企業公民的義務。

          旭陽的愿景使命宏大高遠,發展方式簡單明了,經營管理模式公開透明,方向明確、道路正確、戰略持久、策略靈活,走大道不走小道,艱苦創業,不投機取巧,遵守法律法規,遵守原則規則,堅守實業,適應趨勢,更順應規律,相信世界,相信中國,相信未來,相信自己。任何時候不彷徨、不懷疑、不猶豫、不瘋狂、不恐懼,保持長期奮斗的平常心態,保持戰斗到底的必勝信心,一步一腳印地堅定向前,把旭陽打造成世界領先的能源化工公司。

          三、旭陽如何穿越周期

          任何產業都有周期,任何產業都會過剩,任何產業都是充分競爭的;不存在沒有周期的產業,不存在稀缺的產業,也不存在沒有競爭的產業;任何一家公司也都有自身的周期性,不是在周期中死去,就是在周期中長大。

          旭陽目前擁有焦炭和化工兩個支柱產業。其中,焦炭產業是旭陽創立的第一個產業載體,見證了公司的成長與壯大。我們以旭陽焦炭業務數據為基礎,同時參考上游煤炭及下游鋼鐵兩大產業的行業數據,以30多年的行業經營數據為依據,分析研究行業不同時期的變化特點,初步推導出三次大的周期變化,以此來回顧和總結旭陽在不同的周期中是如何做的、做了什么、有哪些成功失敗的教訓,增長了哪些能力,形成了哪些可復制、可傳承、可發揚的核心競爭力,旭陽在渡過周期的同時是如何一步一步成長的。

          這三個周期分別是1990-1999年、2000-2009年、2010-2021年。2022年以后行業進入了第四個周期。旭陽的化工產業也同樣是周期性行業,不同的化工品雖然有不同的周期,但大都與石化行業周期同屬于一個大的行業之中,也在周期性波動。

          不是所有的創業者都可以穿越不同的周期,多數創業者都會在不同的周期中以不同的形式消失退出,只有少數的創業者可以在各種周期生存下來,不斷發展。旭陽在不斷認識周期規律中成長與長大,鍛造了應對周期、適應周期與駕馭周期的能力。

          1.1991-1999年:從無到有,從零到一

          1991年,中國焦炭產量成為全球第一。1994年,焦炭年產能突破1億噸。這一時期,中國鋼鐵生產基本處于平穩增長階段,焦炭生產也處于平穩發展的時期。從1995年開始,焦炭市場因快速增長的產能和分散無序的競爭急轉直下,整體處于虧損狀態,這對于初創期的旭陽,可謂朝日將出,卻陰云重重。但旭陽始終堅信,在中國工業化、城鎮化進程加速的背景下,焦炭行業一定會有更廣闊的生存空間。為更好地應對市場競爭,旭陽在公司治理與業務經營方面均開展了一系列的探索,為旭陽核心能力與競爭優勢的形成積累了一定的實踐經驗。

          (1)探索技術提質降本的方法。引進國內當時最先進的機制焦技術,后又率先在河北省建設了第一個搗固焦產業示范項目,并將搗固煉焦技術產業化,在保證產品質量的同時使煤焦用煤從4種增加到了13種,大幅度降低生產成本,為客戶創造價值。

          (2)在原煤市場開展大規模調研。旭陽營銷人員發揚“踏遍千山萬水,說盡千言萬語,想盡千方百計,克服千難萬險”的精神,與山西幾十個市、縣的300余家煤炭企業進行洽談,最后與其中20余家企業達成長期合作意向。此后,逐步在全國開展煤炭市場調研,掌握了全國所有煉焦煤的市場分布、煤炭的各種指標等信息,為旭陽早期煉焦配煤降成本提供了第一手信息。

          (3)提出了“產品零庫存,銷售不欠款,價格隨行就市的經營策略”。實現了產品“零庫存”,原材料“庫底”+“最低庫存”,備品備件和辦公用品“零庫存”,以及所有工程物資“零庫存”,成為旭陽預防經營性風險的重要措施。

          (4)成立項目研究部。項目研究發展部致力深入研究中國及美、日、德等發達國家的工業史、產業史、技術史、經濟史、企業史等多個領域,旨在通過系統研究,為旭陽提供全面的產業發展指導。同時,項目研究發展部還不斷對全國黑色產業鏈特征進行系統分析,促進旭陽更好地認識不同發展階段中的政策周期、經濟周期、行業周期、市場周期和公司周期。

          (5)建立多層次會議制度與工作督辦機制。通過“晨會”“日調會”“周調會”及“產供銷協調會”等會議形式,讓旭陽的干部員工:①堅持推行日清作業卡,日事日畢、日清日高,每位員工每天都有工作目標;②形成規范的工作與機制,確保信息傳遞不過分,工作調度不過時,經營決策不過夜;遇到重大事項及時報告,以快速響應與有效應對;③養成大事不離現場,要事沖在一線,形成行動式管理和現場管理的良好作風;④對任何工作都有嚴格高效的工作督辦。

          (6)創立了旭陽特色的管理檢討文化?!肮芾頇z討會”是旭陽最重要的會議形式之一,并逐步形成“年度檢討”“遇事檢討”“即時檢討”的管理檢討體系,旭陽每一名干部員工都深刻地自我剖析,同時誠懇地指出別人的不足并提出意見和建議。從價值理念的角度,管理檢討則更是成為旭陽最核心的企業文化,深入旭陽人的骨髓,流淌在旭陽人的血脈。

          (7)制定了嚴格的用人制度,確保隊伍風清氣正。旭陽自創立之初就制定了嚴格的用人制度,不允許員工的親屬進入公司,更不允許員工及其親屬與旭陽之間有任何業務往來。對創始人的親屬進入公司也做了嚴格限定,并限制創始人的親屬與公司之間的業務往來。這條紅線,保障了所有旭陽員工在公司內部的公平、公開、透明的晉升通道,是旭陽組織始終風清氣正的有力保證,是旭陽組織超強凝聚力、執行力、戰斗力的核心。

          (8)建立監察審計體系和建議舉報機制。要求廣大干部員工,包括外部的客戶,對旭陽這個組織本身,不斷地能指出問題,即建議舉報,不斷地發現問題,不斷地清除這個組織當中一些破壞者、腐敗者、不作為者,包括沒有業績者,比較干凈也比較徹底地清除。

          (9)在國內較早推行全面預算管理。1998年10-12月,編制了《一九九九年生產經營及財務預算目標計劃書》。此后,逐步形成了規范的年度預算、季度預算、月度預算、盈虧日報的計劃與執行管理體系,并進行了一系列有針對性的管理變革,如差價管理、庫存管理、價格管理、物流全流程控制等價值提升工作,形成了“目標、標桿、差距、措施”具有旭陽特色的不斷迭代提升的管理方法。

          (10)提出并制定“兩個一流”發展目標。即“達到全國同行業同類焦化廠一流水平,達到邢臺市一流企業水平”,并列出達到“兩個一流”的各項指標和可比數據等基本條件,奠定了旭陽不斷適應時代、超越自己的競爭意識。

          (11)開創以規劃指導發展的規范化運作模式。1999年上半年,編制了《邢臺旭陽3.5年(1999年6月—2002年12月)發展規劃》,該規劃是旭陽的首個發展規劃,開創了旭陽以規劃指導發展的規范運作之路,成為此后旭陽規范的“兩年規劃”、“五年發展規劃”、“十年發展綱要”的基礎。

          (12)提出“超越行業平均線”的競爭策略。堅持走質優、價高、利潤超過行業平均線,投資回收期短于其他焦化企業的路子,并通過提高服務水平來達到這一目的,通過尋找差異化的客戶服務以及所有運作過程不同于其他企業的方法,尤其是向產品多、向終端客戶銷售的公司學習,來提高我們自己的運作水平?;诋敃r的發展階段,具體實施上首先定出所處焦化行業的平均線,先達到平均線,爭得生存資格;然后超越平均線,謀求更大發展;進而再不斷壯大,直至成為行業龍頭。

          (13)開展堵塞“跑冒滴漏”活動。1999年9月,為降低成本、增加效益、加強管理、杜絕浪費,對公司水管、油管、工藝用氣管道等容易產生跑冒滴漏所有生產、現場環節進行了統計排查,共找出容易泄漏點13704處,然后部門負責、責任到人,自查為主,聯查和互查為輔,有效杜絕了各個環節的跑冒滴漏現象,為旭陽本質安全、本質環保、精細管理、成本管理的不斷完善奠定了基礎。

          旭陽于1995年1月份在邢臺創立,是在1990-1999年這輪周期的中間創立的,經過幾年的艱苦奮斗,頑強地生存下來,雖然行業在整體虧損,行業的技術水平低,經營管理水平差,但旭陽實現了盈利,在與1600余家獨立焦炭企業的競爭中占得先機,實現了企業治理先進、經營決策規范、營銷先行、生產平穩、產品質量可控、現金流穩定、盈利平穩上升,完成了第一輪決策閉環、經營閉環、管理閉環,初步形成旭陽獨特的文化、價值觀,管理體系,擁有穩定的員工隊伍,1999年產銷量走到10萬噸,營業收入超過5000萬元,實現了從無到有、從零到一的突破,昂首站在中國經濟發展的浪潮之中,成為推動社會前進的有生力量。

          2.2000-2009年:持續發展,奠定行業龍頭地位

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          2000-2009年,黑色產業鏈的產能、產量、價格均步入了高速增長的快車道。旭陽審時度勢,精準把握住了本輪周期的發展機遇,一躍成為焦炭行業龍頭,并由一家公司拓展到多家公司,走上了集團化的發展道路。旭陽之所以在這個周期實現跨越式發展,得益于對市場的洞察、對政策的把握,以及對公司管理體制和運營機制的快速調整。

          (1)提出“做專、做精、做強、做大”。通過對西方焦炭爐齡壽命及中國基礎設施建設內在需求的戰略性研判,明確“世有百業,焦化最好”,堅持焦化主業不動搖,把焦化事業“做專、做精、做強、做大”。這個邏輯成為指導旭陽發展產業的主要邏輯,為旭陽在這一周期快速成為行業第一奠定了堅實的思想基礎。

          (2)創立總部指導集團整體發展。旭陽選擇到北京創立總部,一是因為創業地人才、資訊、視野、格局有較大的局限;二是旭陽是個有遠大志向的企業,未來的事業會走到全國、走向世界,一切圍繞著這個大目標去布局、去考慮。

          (3)建立垂直一體化的管理模式。在發展過程中,根據發展目標、戰略目標、競爭格局、行業特點、組織特質,在戰略、投融資、財務、營銷、人力資源、組織架構、制度流程、自動化信息化、法務風控、監察審計、文化、生產技術、工程管理等方面施行垂直一體化管理,實質是構筑了從集團到公司兩級組織的一體化運營管理,成為旭陽目前最佳、最合理的管理模式。

          (4)并購保定焦化廠。完成對保定市焦化廠的并購,成立了河北旭陽焦化有限公司。這是旭陽實施對外并購的第一個成功案例,也為旭陽走出邢臺、走向全國奠定了基礎。

          (5)探索多股權合作方式。與中煤集團合資成立了河北中煤旭陽焦化有限公司,成為旭陽與央企強強聯合的典范,也為此后公司與其他大企業合資合作積累了經驗。

          (6)建立統一銷售、統一采購、統一物流的營銷一體化的經營模式。將公司營銷業務統一歸口,對公司銷供業務、物流實行統一管理,人員統一調整,資源(客戶)統一安排,價格統一制定,質量統一標準,運輸統一協調,任務統一分工,對外統一口徑。

          (7)焦炭規模達到全球第一。2003年12月,旭陽編制了《旭陽集團2004—2008五年發展戰略綱要》,首次提出了發展1000萬噸焦化,成為最大的焦炭生產供應商。河北旭陽和中煤旭陽的成立,實現了由“一個旭陽”到“三個旭陽”的跨越。其后,分別發展為公司定州、邢臺兩大園區,逐漸形成各500萬噸、單體規模世界最大的獨立焦化企業,從而確立了旭陽全球最大的獨立焦炭生產商及供應商的地位。

          (8)建立愿景目標指導公司發展的模式。2005年12月,公司編制了《旭陽集團2006—2010年五年發展戰略綱要》,提出了明確公司愿景的構想。2007年9月,確定了公司愿景為“做中國乃至全球最大的焦炭及化工產品供應商”;2010年9月,公司在編制《旭陽集團“四五”發展綱要》時,將愿景目標變更為“做最大的焦炭和化工產品供應商”;2015年1月1日,將愿景調整為“世界領先的能源化工公司——創新引領未來”。

          (9)建立縱向一體化的發展模式。公司逐步建成了規模最大、產業鏈最長、產品線最寬、技術最先進的煤化工、石油化工耦合發展的綠色循環經濟產業鏈,產業鏈梯級達到六級以上,遠高于行業3級左右平均水平,產品附加值從1000元梯級遞增至6萬元以上。

          (10)提出“焦炭加化工”的發展思路。2005年旭陽創立十周年之際,經過多年的反復論證比較,公司選擇了化工產業作為繼續奮斗的產業。2007年旭陽第一個化工項目投產,開始了投資煤化工產業的征程,為公司第二增長曲線的形成奠定了基礎。

          (11)提出園區化發展的思路。園區一體化發展成為旭陽產業發展的主要載體,堅持“五化、七統一”?!拔寤?,即一體化、規?;?、集約化、生態化、智能化,有效保證園區化發展的集約、高效、高起點、高水準;“七統一”,即統一規劃發展、統一運營管理、統一基礎設施、統一能源管理、統一物流運輸、統一安全環保、統一研發創新,有效保證園區的統一規劃、平衡發展、相得益彰。

          (12)供應鏈、銷售鏈向海外延伸。相繼實現了第一批甲醇產品的出口,實現了第一船自營焦炭的出口,實現了第一次獨立操作的進口焦煤業務,打通了旭陽海外供應鏈和銷售鏈的渠道。

          (13)加大研發力度,構建創新體系。2007年,隨著旭陽化工產業第一套裝置投產,公司提出了研發創新發展的新思路,這是對焦化產業單純依靠成本競爭發展的總結和提升。之后逐步建立起來的全產業鏈、全過程、全流程的研發創新體系,為公司的產業發展打開了空間,提升了質量,也為公司提出以商業模式創新、體制機制創新、科技產品創新的“三種創新”為主要內容的系統創新思維奠定了基礎。

          (14)形成戰略管理“五統一”和戰略實施“三步曲”的方法論。即目標與方法要統一,宏觀目標與微觀目標要統一,個人目標與組織目標要統一,使旭陽凝練出積小勝為大勝,扎硬寨、練苦功,步步為營,攻城略地,苦戰到底,絕不退縮的組織特色。

          本輪周期,旭陽勢如破竹,取得了卓越的成績。2009年,旭陽集團管理口徑的營業收入為141億元,與1999年相比增加140億元,增長50166%;經營利潤7.3億元,與1999年相比增加7.5億元,增長7808%;EBITDA金額12.3億元,與1999年相比增加12.1億元,增長6050%;運營管理產能(焦炭、化工)1630萬噸,增加630萬噸,上漲63%。這一階段,中國獨立焦化的企業數量由1400家下降到760家,降幅近46%,行業集中度顯著提升。

          3.2010-2021年:戰勝自我,力爭全球第一

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          第三個周期,黑色產業鏈產能、產量同步擴大,價格呈現“先抑后揚”的特征。尤其是2010-2015年,在焦炭行業價格持續下行的過程中,旭陽也暴露出一些經營與管理方面問題,如產量和規模在擴大,同步應收款擴大,應收款的各項成本反而上升;有投資沖動,但盈利得不到保證;缺乏新的投資方向等,促使公司在大規?;A上、在多產業基礎上、在集團化經營管理背景下,提出了“調整、挖潛、轉型、升級”的總策略,經過幾年的連續的艱苦努力,上下一致,內外結合,共同鍛造出了一系列旭陽獨特的核心競爭力,不僅成為多個全球第一,而且盈利能力大幅提升。

          (1)將化工產業培育成旭陽的又一支柱產業。旭陽的化工和焦化產業是相互獨立、相互關聯、相互支持、相互補短、相互協同的,焦化產業由于有化工產業的協同而比其他焦化企業盈利更高,化工產業也是因為有焦化產業支持而比其他化工企業盈利更高。自2007年旭陽第一套化工裝置投產以來,相繼建立和投資了樂亭、滄州、鄆城、東明等化工園區,形成了碳材料、芳烴、醇氨三大化工產業鏈,共同鑄就了旭陽的第二增長曲線。尤其是己內酰胺,在這一階段,產能達到75萬噸,躍居全球第二位,并突破下游“卡脖子”技術壁壘,開始建設高端聚酰胺新材料項目。

          (2)進行系統、全面的組織變革。推行“扁平化經營管理”理念,改變傳統的“直線職能式”管理模式,向專業化,垂直一體化方向轉變,由原來的“橄欖型”組織向“啞鈴型”組織轉變。集團實行強管控、強運營的體制,按向微笑曲線的方式加強營銷和研發,壓縮生產制造,由原來的以生產為中心,向以市場為導向,以需求為目標,以客戶為中心轉變。

          (3)開創行業先河,實現預收款銷售。在旭陽堅持產品零庫存的基礎上,各種產品線均實現10-15天的預收款銷售,年度簽訂銷售長協、定量不定價,有力保障了資金安全,加快了資金周轉速度,節約了資金成本。預收款銷售對旭陽來說不但是個創舉,也改變了行業的運行規則。它是旭陽由制造商向供應商、服務商轉變的前提。沒有銷售預收款、產品零庫存,旭陽就不可能提出并實施以滿足客戶需求為核心的“銷、運、產、供”供應鏈系統的建設與提升,也不可能在2017年之后陸續提出并通過投資新建、運營管理服務、兼并收購等多種增長方式推動旭陽事業全國布局、全球開拓的戰略舉措。

          (4)建立戰略客戶、重點客戶、市場客戶分級客戶管理機制。積累了一批長期、緊密、穩固、優質的客戶,大部分都是行業的龍頭,競爭力強,現金流穩定,且與戰略客戶的業務占比達到70%以上,直接提升了旭陽在下游行業的品牌影響力、優化了旭陽生產資源的配置水平、增強了旭陽現金流的穩定與安全。

          (5)始終以客戶需求推動公司擴張。為客戶提供“廠對廠”“爐對爐”定制化生產服務;配備30多名高爐專家(鋼鐵專家),為客戶提供增值技術服務;改變過去產能推動發展,而是以客戶定制化,需求來實現旭陽銷、運、產、供、研一體化經營服務。

          (6)由信息化、自動化向數字化和智能化轉變。旭陽自創立就開始自動化和信息化的建設,始終在行業前列,在實現了完全自動化、徹底自動化、完全信息化、徹底信息化的同時,開始向數字化和智能化轉變和提升,旭陽的自動化、信息化和數字化、智能化完全自主開發;利用市場的軟件和硬件產品,根據旭陽銷、運、產、供、研的實際,根據旭陽獨特的制度體系建設來實現人均收入逐步提升,實現機器人代替,建立燈塔工廠成為行業標準。

          (7)樹立安全、環保、質量是旭陽生命線的理念,經過大規模、高強度、高技術、持續性的投入和強制化管理,旭陽已經建立起了全球最高標準的安全環保質量體系,不但領先行業,而且開始為行業賦能,推動行業整體進步。國內外同行都不斷到旭陽的生產園區交流對標。

          (8)形成系統的成本及費用控制方法與機制。①建立“一項投資、五項費用、兩項成本”的成本控制方法體系。②每年在費用控制上與歷史最好水平和上一年實際進行對比,提出控制措施,并與同行對標,追求行業最優;定期開展工藝查定和“三定”等工作,既考慮總額,也考慮單位產品消耗和人均消耗;每年制定詳細的增收節支、降本增效、開源節流措施。③強化價差管理,不論原料、產品價格如何變化,都能把價格變動傳導到上游或下游,使價差處于合理可控區間。④通過“快進快出”物流管理模式,降費增利。⑤通過合理避稅、合理節稅,降低稅負;同時利用好國家出臺的不同時期的各種免稅、減稅、節稅政策。

          (9)成立旭陽商品研究院。自旭陽創立后就開始創建行業研究、市場研究體系,逐步擴大到現在的商品研究院,它以全球視野研究行業和市場,為旭陽戰略決策和經營服務。經過多年的發展,旭陽商品研究院建立由集團、產業板塊和公司組成的垂直一體化三級研究體系;依托公司供應鏈,形成了涵蓋產業鏈上、下游企業的全球市場監測網絡;通過在各行業協會的領導地位,與政府部門、行業協會等組織建立全面的信息渠道;建立以商品研究大數據系統為支撐的行業最全數據庫、信息交互系統和輔助研究平臺,形成市場信息搜集能力、數據庫建設能力、數據分析加工建模能力和短中長期市場以及行業預判能力。

          (10)由傳統制造向服務型制造轉變。構建了三級研發創新體系和創意、小試、中試、產業化、工程設計全研發產業鏈,形成了“從無到有”(新產品新工藝新技術開發)和“技改技措”(現有裝置持續優化升級)兩大類研發創新系統,打造了“全員創新、全面創新、系統創新、協同創新”和“原創性、獨特性、競爭力、全系統”綜合立體式創新模式與方法;設立11個集團級一級研究所,擁有8家國家高新技術企業、3家省級工程技術研究中心、3家省級技術創新中心、8家省級企業技術中心、7 家省級新型研發機構、3家國家級檢測中心、1家省級重點實驗室以及博士后科研工作站、博士后創新實踐基地、院士專家工作站,建有13萬平米中試基地、2萬平米專業研發實驗室,形成277項專利技術、529項專有技術,獲得24項國家和省部級自然科學獎、技術發明獎、科技進步獎,實現27項自主研發項目產業轉化,奠定了旭陽事業快速發展、公司業績持續增長的技術支撐。

          (11)開拓運營管理服務新模式。自2014年旭陽托管山西某苯加氫工廠肇始,開啟了公司嘗試用運營管理服務方式促進業務增長、規模擴張的模式,至今已先后托管13家焦化、化工公司,不但增加了盈利、增加了收入、擴大了市場,而且為兼并收購發展策略提供了前導、提供了支持、拓寬了渠道、降低了風險,經過多年的實踐,運營管理服務已經成為旭陽獨特的、穩定的增長方式,推動集團穩健持續增長。

          (12)套期保值鎖利潤。在焦炭行業不同下行周期,通過套期保值的方式實現規避市場風險、庫存風險、銷售供應服務貿易與期貨相互聯動,保障了旭陽焦炭利潤的穩定性。

          (13)閉口交易策略。利用期貨手段做到出現閉口、現期閉口、期現閉口全頭寸管理,最大限度降低了交易的風險。

          (14)在香港聯交所主板上市。標志著旭陽正式開啟了國際資本市場的新征程,在全國的市場地位大幅升高,增強了旭陽的發展能力,在煤、焦、鋼、化工每個行業都擴大了旭陽的品牌實力,為更好地并購整合行業資源鋪平了道路。

          (15)形成全國布局。2019—2021年,大規模地收購原山東洪業集團化工板塊六家子公司、內蒙古中燃能源發展有限公司等。這些對不同類型公司、不同產業公司的兼并收購、資產重組、再擴大投資,逐步成為旭陽發展的核心能力和旭陽做強、做大的重要方法策略。

          (16)啟動全球開拓。2021年,旭陽審時度勢,決定在印尼中蘇拉威西省投資建設海外第一個年產480萬噸焦化項目,目前已經陸續投產達產,效果逐步顯現,在旭陽事業全面深度全國布局的同時,果斷開啟了海外發展新篇章。

          2021年,旭陽集團管理口徑的營業收入為810億元,與2009年相比增加669億元,增長473%;經營利潤為40.9億元,與2009年相比增加33.5億元,增長458%;EBITDA金額70.3億元,與2009年相比增加60億元,增長488%;運營產能(焦炭、化工)規模達到2690萬噸,與2009年相比增加1060萬噸,增長165%。這一階段,中國獨立焦化企業的數量由750家下跌到351家,降幅高達53%,行業集中度再次大幅提升。

          三個周期的經營數據都是旭陽管理口徑的真實數據,和上市審計標準下面的數據不同,僅供研究參考。

          過去三十多年,雖然經歷了三次大的周期,由于外部環境的不同,世界和中國經濟結合的日益緊密,關聯度提高,盡管都是周期變化,但表現的形式不盡相同。旭陽在三大長周期中奮力發展了二十多年,不但平穩健康地發展壯大,而且取得了良好的成績。

          旭陽堅持愿景使命與短期目標相結合,既堅守遠大理想,又腳踏實地,方向上不迷失、不盲從,道路上堅定、堅持。

          旭陽堅持研究經濟周期、行業周期、市場周期、公司周期,在不同的周期中采取靈活策略,既適應趨勢,更把握駕馭周期。

          旭陽始終把現金流安排放到第一位置,確保無論在什么情況下,旭陽的現金流是穩定的、安全的。

          旭陽始終堅持生存與發展是第一的原則,專心致志,志堅行篤,心無旁騖,從不在生存與發展以外的任何事上浪費精力和時間。

          旭陽始終恪守遵紀守法底線,在法律、政策、規則的邊界內行事,從不越界。

          旭陽始終和員工結成利益共同體、事業共同體、命運共同體,始終和員工共同奮斗、共同成長、共同進步,打造超強組織凝聚力和戰斗力。

          旭陽在產品、技術、盈利上始終力爭所有產品世界第一,用這種超高目標,不斷提升認知、挑戰自我,不斷突破層級限制,形成永不停止的正向向上循環。

          旭陽始終追求本質和邏輯核心成長能力。始終清醒地認識自己的認知和能力邊界,始終盯著自己的各種局限,從不做自己能力范圍以外的事情,確保每一步都是安全的,即使有風險也在可控范圍。

          4.2022年--:超越自我,世界領先

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          最近幾年,黑色產業鏈上下游產能擴張速度明顯高于需求增速,價格均出現了一定程度的下降;獨立焦化企業的數量快速減少,行業集中度再次提升。已近而立之年旭陽,跨入了千億營收的企業行列中。在成功穿越前三個周期的過程中,不斷成長、不斷壯大,在不斷認識各種周期規律的同時,還學會在周期運動的不同階段和趨勢中靈活選擇策略,來應對周期、適應周期、駕馭周期。面對正在穿越的第四個周期,旭陽不再僅僅是被動的適應者,已經成為主動的駕馭者,旭陽將主動出擊,為公司未來五年、十年乃至更長久的發展拓展更大的生存空間。

          (1)增長方式由過去的市場拉動、投資推動向創新驅動轉變。旭陽的創新有三個方面:商業模式創新,體制機制創新,科技產品創新。投資推動、市場拉動增長,靠的是規模競爭、效率競爭,競爭的核心是成本和效率。而創新驅動不僅僅是成本和效率競爭,還增加了價值鏈增值和共享,差異化產品和服務,提供整體解決方案,是高維度的競合,既有競爭,又有合作,更強調合作共贏,擴大產業鏈的價值,增加供應鏈穩定度、粘合度、長期性。旭陽的研發創新堅持為利潤服務、為發展服務兩個目標,所有的產業、產品都配置了三個層級的研發機構,形成了全員創新、全面創新、系統創新、協同創新和原創性、獨創性的創新體系。

          (2)由現在的大規模制造業向服務型制造業轉型。大規模制造業是成本和效率競爭,是制造什么就銷售什么,同時都有周期性變化。而服務型制造業是客戶需要什么,我們就制造什么,完全依據差異化的客戶需求推動智能制造、數字制造,整個供應鏈是完全顛倒的,是圍繞著以客戶為中心、以市場為導向、以需求為目標,建立起銷、運、產、供、研一體化的運營管理體系。旭陽所有的產業、園區都永遠是預收款,產品永遠是零庫存,生產永遠是滿負荷的狀態。所以,旭陽的擴張是需求訂單驅動式的擴張,而不是產能推動式的擴張,這種擴張不論市場榮衰、過剩競爭與否,只為產業鏈創造價值。

          (3)聚焦效率和效益?;谛耜柟I互聯網(簡稱“旭陽云”,2021年被國家工業和信息化部批準為國家級特色專業型工業互聯網平臺),構筑旭陽產業數字商業邏輯、業務發展邏輯,建設智慧工廠、智慧園區,加速推動智能制造和數字制造轉型,建立工業體系標準、知識產權標準,為旭陽產業同質化擴張奠定基礎,開放創業,加快發展,快速成長,成為旭陽作為行業引領者的重要標志。

          (4)自主投資與兼并收購平衡發展。旭陽經過二十九的發展已經具備了自主投資與兼并收購平衡發展的能力,并且可以有效把握發展過程的各類風險。正在由一家快成長的公司向一家成熟公司過渡,不斷提升安全、平穩、健康發展的能力。

          (5)運營管理服務推動公司增長。經過十年的實踐,運營管理服務已經成為旭陽增長的系統能力,集團已經建立起了綜合的、完整的體系化運營管理能力系統,在焦化和化工兩個行業都已經形成了品牌。未來旭陽運營管理服務的產能規模有望超過旭陽自身的產能規模,成為旭陽穩定的業績貢獻,長久地推動公司增長。

          (6)全面、長期、大規模進入新能源、新材料、精細化工領域,培養旭陽第三增長極,依托旭陽縱向一體化的產業鏈優勢,按照“旭陽所有產業力爭全球第一”的目標謀劃布局,構筑產品生產更高效、原材料成本更低廉、生產規模更龐大、區域標準更統一、技術創新更活躍、資本市場更青睞的系統性、綜合性產業體系,實現高質量、高效益、高速度發展,成為能不斷穿越周期的少數企業。

          (7)提升旭陽國際影響力,將事業置身于全球產業鏈、供應鏈、客戶鏈和銷售鏈體系中,持續開發國際市場中的戰略客戶、重點客戶,通過自建與運營管理服務雙輪驅動,形成規模、成本、技術、盈利四大優勢并舉的產業格局,在全球范圍內構建旭陽自己的產業組合和產業集聚,并實現這些產業的獨立、關聯、支持、補短、協同發展,以此抵抗全球復雜的周期性風險,讓旭陽既贏得競爭,也贏得時代。

          四個周期的劃分,只是旭陽的認識與判斷,未必準確,各位可做參考。

          經過二十九年的發展,旭陽的事業初步完成了全國布局,印尼項目的投產達產、初見成效,使旭陽開始建設全球產業鏈,形成全球供應鏈。

          旭陽已經形成了焦化、化工兩個產業平衡發展的格局,正在打造第三個產業集群,都是仍然以大化工為技術邏輯,可以不斷地根據時代的特點,實現旭陽的連續增長。

          旭陽形成的每個產品都力爭全球第一的綜合競爭力,讓旭陽可以不斷地挑戰自我、戰勝自我、永不懈怠、永不停歇,形成永遠正向、向上、螺旋上升的成長能力。

          旭陽的每個產品雖然都有周期,旭陽已經形成了應對不同周期的完整策略,整個公司已經跳出了周期發展的循環,已經形成了多方式增長、多產業發展、多區域布局的格局。旭陽正在由一家中國領先的公司向世界領先的能源化工公司邁進。

          四、2024年業績增長

          可以確定的是,2024年集團化工板塊的盈利將持續增長;焦化板塊的盈利完全取決于旭陽的經營能力;運營管理的規模是擴大的,盈利是大幅提升的;氫能的業務規模和盈利也都是擴大的。為此,集團制定了“控投資、降成本、增效益、保利潤”的工作方針。
              集團的年度利潤雖有波動,但是集團的核心競爭力、綜合實力是在逐步提高的。依據集團已經形成的全球客戶鏈、銷售鏈、供應鏈,產品銷售預收款、產品零庫存能力,旭陽在任何時候產量都是可以計劃的,如此旭陽的所有產品的銷、運、產、供、研的各項成本都是可以預計的,旭陽可以系統地、綜合地、全面地、徹底地、不斷地降低各個環節的成本,使每個產品的利潤最大化。
              正是由于旭陽有一套銷、運、產、供、研完整的一體化運營管理體系,旭陽的所有產品都始終處于一個完全地被管控的狀態,所以旭陽的所有產品從客戶需求、到運輸交付、到高質量生產、再到原材料采購,以及整個環節的技術研發、持續降低成本和各種消耗,都始終處于一個穩定的流程體系之中,這個流程體系高度數字化,可計劃、可預測、可把控,公開透明,旭陽可以在這個系統的循環往復中持續降本增效、不斷優化、不斷提升競爭力,沒有最好,只有更好,永無止境。這就是旭陽的底氣,這就是旭陽的核心競爭力,這就是旭陽不斷增強的實力。

          1.2024年整體業績增長

          2024年預計新增項目業務量明細表如下:

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          上述業績增長除運營管理的業務量需要開拓之外,其他焦化和化工產業的產量都是確定的,運營管理的業務量預計也是完全可以實現的。

          2024年旭陽各項業務將穩步增長和提升,總體業務量增長1178萬噸:印尼焦炭、己內酰胺、運營管理業務增量增收,堅定不移降本增利、優化調整負債結構、加大股權股本融資、完善治理架構、嚴防各類風險,為實現股本收益最大化而努力。

          2.焦炭產量增長,力爭盈利增長

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          2024年旭陽焦炭板塊產能持續增長,印尼偉山項目4#和2#焦爐在2月和4月建成投產(產能160萬噸),焦炭在產規模提升至320萬噸/年;旭陽全年焦炭產量預計達到1410萬噸,比2023年增長200萬噸。

          旭陽偉山建立全球供應鏈、客戶鏈、銷售鏈,形成全球網絡、全球競爭力的服務型體系、全球煤焦定價系統;銷運產供閉環管理,形成穩定的盈利模式;繼續推進工業園區內其他同業上下游公司的合作,以印尼園區為紐帶,建立國際與國內市場的互動,形成全球市場網絡、銷售網絡、供應網絡。

          加快推進萍鄉旭陽180萬噸/年焦化項目建設,為2025年焦炭增量奠定基礎。

          旭陽自創立之際就不斷加強配煤研究,在經驗配煤、統計配煤、理論配煤、試驗配煤的基礎上,引進數學博士研發智能配煤,目前公司第六代智能配煤專家系統已經完全可以指導生產,以此為基礎公司正在開發量本利模型,用以指導焦化和化工產業不斷降低成本、提升盈利水平。

          3.化工產量增長,確保盈利增長

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          2024年旭陽化工品產量預計增長47萬噸,滄州和東明園區產量達到76萬噸。東明園區扭虧為盈,滄州園區盈利持續增長,平均己內酰胺每噸成本降低1800元。樂亭園區苯加氫每噸成本降低200元。

          化工產業繼續鞏固產一銷二、用一采二的經營策略,穩定銷、運、產、供、研一體化經營方針,研判市場,加大進、銷、存管理,擴大各個化工產品規模,形成全球客戶鏈、銷售鏈、供應鏈網絡。

          持續技術研發投入,降低能耗、各種消耗,持續降低成本,在行業內形成技術領先、成本領先、質量穩定,每個產品線的規模都要力爭全球第一,同時達到盈利第一,這是旭陽永恒的產品戰略。

          4.擴大運營管理服務規模,形成穩定利潤貢獻

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          2014年開始,旭陽先后對13家企業提供了運營管理服務。2018年到2023年累計運營管理業務量達1033萬噸,累計實現凈利潤3.77億元。平均每年服務2-3家,每年新增業務量在200萬-300萬噸左右,年平均單噸凈收益43元,平均每家每年貢獻凈利潤4000萬-5000萬。

          2024年在2023年的基礎上確保已經運營管理的項目家家都實現盈利。今年繼續擴大運營管理3-5家,因為市場行情不好,很多企業都無法盈利、經營困難,這正是旭陽擴大戰果的有利時機。2024年運營管理項目產量規模達到670萬噸,服務型貿易規模達到261萬噸,總規模達到931萬噸,再創歷史新高。

          旭陽的運營管理服務是依據旭陽自身經營管理實踐經驗和成熟技術、供應鏈,根據客戶的不同需求和經營問題,從生產、技術、安全、環保、配煤、供應、銷售等維度提供部分或全方位的運營管理服務。在二十九年發展歷程中公司總結九大優勢:規模優勢、一體化優勢、園區化優勢、成本優勢、集中營銷優勢、研發創新優勢、信息化自動化優勢、安全環保質量優勢、風控優勢。上述優勢是公司對外輸出運營管理服務的基礎,也是公司在焦炭盈利能力上保持高于行業平均水平每噸100-200元競爭優勢的基礎。

          旭陽積累和沉淀的運營能力總結為:市場、行業和政策的超前研究能力、戰略規劃能力、業務策略能力、供應鏈管理能力、數字化運營能力、科技創新能力、盈利能力、擴張能力、糾偏能力,這九大能力經過提煉、整合、固化形成可復制、可輸出的業務,可以保障對外運營管理服務的質量和成功率。

          5.擴大氫能規模,加速全產業鏈布局

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          2024年,預計旭陽氫氣銷售1104萬方,比2023年再提高173萬方,增幅19%。旭陽未來將持續加大氫能板塊投資,推動業績快速增長,最終將氫能打造成能源轉型的卓越服務商。

          旭陽依托定州、邢臺、樂亭、呼和浩特園區豐富的氫氣資源,建立氫氣保障基地,實現呼和浩特、包頭及唐山區域的氫氣供應,氫氣銷量持續增長。

          旭陽以“副產氫開拓市場,綠氫逐步替代”為原則,加快綠氫項目建設,依托可再生能源發電指標,分階段規劃建設綠氫項目,形成綠氫產能5000噸/年。聯動公司化工板塊,以綠氫+醇氨耦合生產綠色甲醇、綠色合成氨等產品,在國際碳稅加持下,實現高附加值綠色化工產品貿易,同時打造新型未來綠色化、低碳型高質量發展化工園區。

          旭陽以北京為中心,構建區域內氫能保供基地,形成集約化、一體化的氫能供應管網。10萬噸/年定州-高碑店純氫管道項目已獲得河北省發改委審批,目前在大力推進項目前期手續辦理,線路全長164km,設計總供應量10萬噸/年,建成后氫氣運輸成本降至0.6元/kg,可實現京津冀區域內氫源保供。同時公司還將持續拓展有機液體儲氫、天然氣摻氫等項目。

          2024年,旭陽將在定州、樂亭、呼和浩特園區新建三座加氫站,在邢臺、滄州、樂亭等地謀劃落地總計4—6座加氫站,預期到2026年建成10座以上加氫站,日加氫能力超過15噸。除自建外,公司還將同行業內企業探討合資建設、托管運營加氫站,以擴大公司加氫網絡布局,助力京津冀氫能高速發展。

          旭陽還將推進創新氫能發電示范,擬投資建設10座MW級氫能發電項目,未來依托氫能熱電、冷能聯供及智慧能源管理系統,打造氫能園區、零碳智慧社區、氫能小鎮。

          研發方面,旭陽將以電解水制綠氫、綠氨、綠醇技術和低成本氫氣運輸技術作為鏈接紐帶,賦能旭陽清潔能源體系。

          展望未來,隨著國家產業布局加速,旭陽將持續加大氫能板塊投資,推動業績快速增長,力爭到2026年,制氫能力超2萬噸/年,在業務端形成5家以上的制氫工廠,內外部氫車規模達千輛以上。遠期,持續提高氫能業務總量,預計形成20萬噸/年多品位氫氣產能,實現228萬噸碳減排,全國布局百座加氫站,推動公司產業轉型。

          6、控投資、降成本、增效益、保利潤

          2024年,旭陽繼續貫徹“控投資、降成本、增效益、保利潤”的策略,嚴格控制總投資支出、增加現金流、降低負債率、嚴格控制各項成本費用、積極開拓各種增收渠道、確保實現利潤增長。

          2024年旭陽已經制定了利潤高于2023年的預算目標和經營、生產、管理計劃,各種費用支出也都略低于2023年的水平,并且都已經分別把任務分解到各公司、各部門,在此基礎上公司重點要加強以下幾個方面的工作。

          a.嚴控投資支出,增加現金儲備

          嚴格控制新開工項目,加大研發創新,加大數字化、智能化等數字產業投資力度,壓縮焦炭、化工等基礎產業投資,擴大運營管理服務范圍。全年控制固定資產投資規模不超過經營性凈現金流規模,增加現金儲備,確保資金安全。

          b.降成本、增效益、保利潤

          為保證2024年利潤增長,公司在2024年預算基礎上又制定了不低于10億元的降本增效目標。

          ①降成本:在2024年預算費用基礎上,制定四項費用中可控費用再降低措施,共節支1.3億元付現成本并壓降2億元的融資成本;其中,制造費用剔除折舊影響降低11093萬元,銷售費用剔除折舊影響降995萬元,管理費用剔除折舊影響降低786萬元;同時,按照“小變大、短變長、高變低、債變股”的總體思路,通過調整融資結構和資產負債結構,壓降同口徑財務費用2億元;

          ②擴差價:各產品線在預算基礎上擴大差價增收3.6億元;優化產品結構類指標:提升冶金焦率、化產收率等增收增利1.2億元;提高原料轉化率指標:原料、輔料轉化效果等指標優化,增利0.41億元;降低原料采購損失率:加強采購環節控制和對標,爭取損失率在2024年預算水平基礎上再降0.2%,增利0.52億元;提高銷售收益率指標:通過開發新客戶調整客戶結構、開發新產品調整產品結構,爭取質量及化驗減損等方式,在預算水平上提高銷售收益率0.7%,增利1.45億元;

          ③提產量:各生產裝置穩產高產,通過檢修計劃和排產優化以及環保A類企業等方式增加產品產量,增收0.2億;

          ④增收入:積極開拓外部增收5億元增收計劃,其中,政府欠款清收3億元、各種政策補貼1億元、稅收優惠1億元。

          c.優化融資結構,降低負債率

          旭陽通過國有大行的新增低成本融資主動調整債務結構,增加大型機構、長期債務、低成本融資,壓縮小機構、短期債務、高利率融資。調整融資結構,擴大股票融資、公司級股權融資、項目融資、投資并購融資等方式,擇機增發股票及引入戰略投資者,降低資產負債率,持續降低財務費用。

          d.優化人員結構,提高勞動生產率

          旭陽建立組織績效和人均勞效為基礎的績效激勵體系,合并和壓縮管理部門和層級,以數字化、智能化廣泛應用為手段,改善制度流程,減少審批環節,提升執行效率。努力提高人均利潤、人均收入、人均產量等業績指標。

          持續優化人員結構,引進以領軍型、結構性、補短板型人才為核心,加快2024—2025年新的人才工程,引進在公司產業發展、治理能力、經營管理、研發創新等方方面面引領型的專家,引進旭陽事業全國布局、全球開拓所需要的各類專業人才。

          e.平衡輕重產業發展,提高資產回報率

          焦炭板塊繼續加大產業整合力度,利用旭陽焦炭產業核心競爭力,繼續增加運營管理項目,提升行業集中度,向3000萬噸產業規模努力。

          化工板塊主要圍繞現有裝置的填平補齊、科技研發、托管并購三個方面,繼續發揮第二支柱產業的作用。利用國外和國內兩個市場資源,擴大原料采購和產品出口渠道,避免國內市場的價格競爭,走國際化戰略,提高整體化工板塊的盈利水平和資產回報率。

          隨著旭陽大營銷體系變革落地,用運營管理服務的方式擴大服務型貿易,借助公司主業的品牌和經營管理優勢,擴大業務規模,構筑全球業務網絡、客戶網絡,提升行業盈利水平,提高產品毛利率和凈利率和資產回報率,加快制造業向服務型制造業轉型。

          以上三個方面的努力都是為了使公司輕資產業務收入和利潤規模逐年穩步提升,占到公司收入和利潤的相當水平;平衡各種產業的周期波動,逐年提升整個公司的收入和利潤水平,提升整個公司的資產回報率。

          相對于2023年,2024年并不一定好多少,但社會總是在發展,時代總是在前進,我們堅定地相信未來,雖然宏觀經濟環境未必比期望的好。但只要旭陽不斷提升自己的核心競爭力、綜合實力,就可以做到一年比一年好。

          一個公司在創業的過程中,總會遇到各種各樣的情況,形勢好的時候,大規模擴張,但實力未必增強,形勢不好的時候,可以很好地、全面地鍛造核心競爭力。這基本是一個好公司的普遍規律,旭陽也不例外,旭陽基本上都是在形勢不好的時候深刻、深入、廣泛、全面地提升自我的核心競爭力。

          今年是旭陽“六五”規劃實施的第四年。旭陽的“六五”規劃(2021-2025年)對應中國的第十四個五年規劃,旭陽每五年都制定自己的五年規劃,把短期目標置身于更加長遠的宏大的愿景使命當中,不斷奮斗,接續奮斗,永不停歇。

          旭陽已經發展了兩大產業集群,奠定了多種產品組合,可以很好地穿越周期、跨越周期。旭陽在創業過程中又探索出了運營管理服務模式,可以在經濟下行的周期中擴大經營管理規模、擴大并購規模來實現公司業績的增長,而且由于把運營管理前置,可以有效控制并購的風險。這就是旭陽近幾年在快速擴張過程中為何可以不斷提升核心競爭力和綜合實力的有效方法。

          有了這些綜合實力、基本能力,可以預見旭陽一定會在2024年以及未來幾年變得更強、更大。非常感謝各位股東的支持,旭陽愿意與各位長期合作、共同創業,在共贏中增進友誼,在成長中共同進步。

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          中國旭陽集團董事長

          2024年5月6日


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